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嘉实黄一黎博士:如何构建有效的基金池

【 嘉实基金作者:黄一黎 更新时间:2013-02-06 | 字体:
[导读]就基金投资流程而言,在预测市场和确定大类资产配置比例之后,投资者需要选择具体基金,完成投资组合的构建。选择具体基金之前<<,先要建立一个基金池。这不但关系到能否选出适合的基金>,更会影响到组合的投资收益,投...

  就基金投资流程而言,在预测市场和确定大类资产配置比例之后,投资者需要选择具体基金>,完成投资组合的构建。选择具体基金之前>,先要建立一个基金池<>>。这不但关系到能否选出适合的基金>,更会影响到组合的投资收益>,投资者切莫等闲视之><。

  对投资者来说,构建投资组合需要从一个包含多只基金的基金池中选基金><,那么基金池的具体规模多大才合适呢?一方面>,基金池内的基金数量不宜过多>>。目前市场上开放式基金已逾千只<,让选择者眼花缭乱><。而且>,市场上的基金鱼龙混杂良莠不齐<,若要逐个研究>,再来甄选适合自己的基金>,对一般投资者来说,这是一个很难完成的任务。因此<,投资者需要先通过一定的筛选机制建立作为备选之用的基金池>,在此基础再进行后续的基金甄选<<。另一方面,基金池内包含的基金数目也不应太少<>。众所周知,为实现投资组合分散风险的目的,通常要在组合内配置一定数量的基金>>>,如果基金池包含的基金数量过少<,选择余地有限>,容易导致最终入选的基金类别和数量不够多,也不利于组合整体收益优化和风险控制>。因此<,基金池中的基金数量需要合理控制>。
如何去构建基金池<?我们认为,“有效”二字最为关键><,具体体现在分类性<<、稳定性>>、多样性和动态性四个方面。

  第一>,基金池本身应当根据市场环境进行合理的分类。我们曾经介绍了选择单项基金高手的理念<,市场上没有所谓的“全能基金”>,优良的基金在不同的市场上各有所长,牛市中有牛市好基金<,熊市中有熊市好基金,震荡市中则有震荡市好基金>。相应地,我们也可以建立起分别适应上述三类基金的“牛市基金池”>、“熊市基金池”和“震荡市基金池”。每类基金池中的基金数不宜过多,对一般投资者而言,应当控制在10只以内<。投资者可以在市场预测的基础上锁定相对应的基金池,然后在该基金池内挑选基金<。

  第二>,基金池的入选基金需要在以往市场环境中有稳定的优良表现<。投资是一个长期过程<,投资者切忌根据基金的短期表现来评判基金的优劣。常言道“路遥知马力”>,投资者需要根据基金在以往市场环境中的持续表现来评判<,而不是仅看某一时间段的短期业绩。具有稳定性的单项高手才能经得住时间的检验,而那种经常“业绩大变脸”的基金具有很大的偶然性和不确定性,不应入选基金池<。

  第三<,基金池包含的基金类型应当尽量多样<,以保证投资的收益来源尽量广泛<。这里需要强调><<,并不是基金的数量多就一定能起到分散风险的作用<,如果池内基金同质性很高,则即使数量再多也没有实际意义。关键是基金的资产类(股票>、债券<、货币等)和投资风格类型要足够广。以偏股型基金投资风格为例,有的基金倾向于投资大盘股,也有基金偏好小盘股>;有的基金擅长挖掘成长股,也有基金聚焦于价值股>;有的基金行业配置较为均匀,也有基金会相对重仓某个或某些行业>?<<;鸪赜歉髦肿什啾鸷偷湫屯蹲史绺窭嘈偷幕?<,这样才能使组合配置时得心应手。

  第四<,基金池不应当是一成不变的,需定期进行动态调整>>>。投资者应定期对现有基金池进行检验<,纳入新的符合条件的基金>>>,剔除不符合条件的基金>,吐故纳新以保证基金池的健康运转>。构建有效的基金池是基金选择的基础<,这就好比盖房子,地基如果不牢,房子多半经不起岁月的冲刷和时间的考验。我们希望广大投资者能构建出适合自身情况的有效基金池,在基金池内精选基金建立适合市场的投资组合,收获理想回报>!

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